A Repsol obteve um resultado líquido de 603 milhões de euros no primeiro semestre de 2025, menos 62,9% do que no mesmo período de 2024. O lucro ajustado, que mede especificamente o desempenho dos negócios, situou-se em 1.353 milhões de euros, menos 36,4% do que nos primeiros seis meses do ano anterior.
Estes resultados foram alcançados num contexto global marcado pela volatilidade geopolítica e pelas tensões tarifárias, pelo aumento sustentado da oferta OPEP+ e pela consequente queda dos preços do petróleo bruto (com uma média semestral de 71,9 dólares por barril, menos 14,5%), e pela fraqueza do dólar, bem como pelos efeitos do apagão geral em Espanha em 28 de abril.
Neste contexto, o modelo integrado da Repsol demonstrou mais uma vez a sua resiliência. Todos os negócios, tanto trimestrais como semestrais, melhoraram os seus resultados face ao período anterior, com exceção da área Industrial, principalmente devido ao apagão que afetou as cinco refinarias e os três grandes centros de produção química do grupo em Espanha e Portugal.
Em concreto, o resultado ajustado do negócio de Exploração e Produção (Upstream) atingiu 897 milhões de euros entre janeiro e junho, mais 3,2% do que em 2024. A área de Clientes manteve a sua tendência de crescimento, com um aumento de 14% para 358 milhões de euros no primeiro semestre. A Geração de Baixo Carbono registou um resultado ajustado de 12 milhões de euros, mais 17 milhões de euros do que no primeiro semestre de 2024. Por seu turno, o resultado ajustado do negócio Industrial situou-se em 230 milhões de euros, menos 77,4% do que no período homólogo, afetado sobretudo pelo apagão geral de 28 de abril, bem como por outras interrupções do fornecimento de eletricidade por causas alheias à Repsol nos centros industriais de Cartagena (22 de abril) e Puertollano (16 de junho), que tiveram um impacto nas contas de cerca de 175 milhões de euros. A empresa está avaliando as possíveis ações judiciais que poderão ser exercidas, quando as responsabilidades relacionadas ao apagão forem oficialmente determinadas.
A dívida líquida situou-se em 5.728 milhões de euros no final de junho, menos 102 milhões de euros do que em março. A liquidez do grupo atingiu 8.069 milhões de euros, o suficiente para cobrir 2,72 vezes os prazos de vencimento da dívida de curto prazo. A sólida posição financeira é reconhecida pelas principais agências de rating (S&P, Moody's e Fitch), que mantiveram o grau de investimento da Repsol (BBB+ ou equivalente).
Os investimentos brutos entre janeiro e junho de 2025 situaram-se em 2.700 milhões de euros, sobretudo nos Estados Unidos, Espanha e Brasil. Ao mesmo tempo, a empresa entregou ativos no valor de mais de 1.200 milhões de euros, dos quais quase 500 milhões entraram em caixa no primeiro semestre do ano. A contribuição fiscal total da Repsol no mesmo período ascendeu a 6.088 milhões de euros, mais 286 milhões de euros do que em 2024, dos quais 4.121 milhões de euros em Espanha.
Crescimento sustentado pela remuneração dos acionistas
Em linha com a Atualização Estratégica 2024-2027, o Conselho de Administração aprovou uma nova redução de capital através da recompra de ações no valor de 350 milhões de euros para resgate, que deverá ser realizado em 2025. Esta operação vem juntar-se à redução de capital através do resgate de ações adquiridas no valor equivalente a 350 milhões de euros, anunciada em fevereiro e concluída ontem, o que implicaria a realização de uma recompra de ações no valor de 700 milhões de euros para redução de capital em 2025.
Em julho, a Repsol distribuiu um dividendo bruto em dinheiro de 0,50 euros por ação. Além dos 0,475 euros brutos pagos em janeiro, o dividendo total em dinheiro do ano ascende a 0,975 euros brutos por ação, mais 8,3% do que no ano anterior. A Assembleia Geral de Acionistas realizada em maio aprovou ainda a distribuição de um dividendo adicional de 0,50€ brutos por ação, a pagar em janeiro de 2026.
Com esta remuneração em dinheiro e recompras e resgates de ações, a Repsol planeia distribuir entre 30% e 35% do cash flow gerado pelas operações em 2025, o que se encontra no intervalo superior do compromisso de distribuir entre 25% e 35% durante o período 2024-2027. No total, a Repsol planeia alocar cerca de 4.600 milhões de euros a dividendos em dinheiro até 2027, além de até um máximo de 5.400 milhões de euros em recompras e resgates de ações.
Otimização contínua do portfólio de ativos
Durante o primeiro semestre de 2025, a Repsol continuou a progredir na gestão ativa do seu portefólio a nível global. No final de março, a empresa anunciou um acordo com a NEO Energy para combinar os seus ativos de exploração e produção no Reino Unido através de uma bolsa de ações, em que a Repsol terá 45% e a NEO 55%. O fechamento desta transação, que é esperado durante o terceiro trimestre do ano, resultará em uma joint venture, chamada NEO Next, que se tornará um dos maiores produtores independentes de petróleo e gás no Mar do Norte britânico, com uma produção estimada de 130.000 barris de óleo equivalente por dia (bepd) em 2025. Esta aliança melhorará significativamente a escala operacional, a eficiência e as perspetivas de crescimento da entidade combinada, reforçando o compromisso da Repsol em maximizar o valor dos seus ativos no Reino Unido.
A empresa anunciou em junho um acordo com a Medco Energi para vender sua participação de 24% no bloco Corridor na Indonésia, onde não é operadora, por US$ 425 milhões. A transação deve ser concluída no terceiro trimestre.
A produção ficou em 549 mil barris de petróleo equivalente por dia no primeiro semestre, queda de 6,8% em relação ao ano anterior, principalmente devido à rotação de ativos maduros. A entrada em produção de novos poços no segundo trimestre aumentou a produção para 557.000 barris de petróleo equivalente por dia entre abril e junho, colocando as estimativas para o ano em 550.000 barris de petróleo equivalente por dia, no topo das guias para o ano como um todo.
A empresa está a trabalhar para iniciar a produção nos Estados Unidos de Leão-Castela durante o terceiro trimestre e a primeira fase de Pikka (Alasca) entre dezembro de 2025 e janeiro de 2026 e, no Brasil, da Lapa South-West, antes do final do ano. Também continua a avançar em outro projeto estratégico da empresa, o Campos 33, também no Brasil.
Por sua vez, o negócio de Geração de Baixo Carbono realizou rotações de ativos ao longo do primeiro semestre, incorporando parceiros em portfólios de energias renováveis na Espanha e nos Estados Unidos. Em Espanha, a Repsol chegou a acordo com a Schroders Greencoat para a entrada com uma participação de 49% num portefólio eólico e solar de 400 MW. A empresa também uniu forças com a Stonepeak em um portfólio de 777 MW de ativos renováveis nos Estados Unidos, no qual a empresa americana adquire uma participação de 46,3%. Estas operações reafirmam a atratividade do portefólio de projetos renováveis da Repsol e a solidez do seu modelo de crescimento nesta área.
A entrada em operação de novos ativos em Espanha, Estados Unidos e Chile permitiu à Repsol aumentar a sua produção de eletricidade para 4.934 GWh no primeiro semestre de 2025, mais 34,6% do que no período homólogo. Atualmente, a Repsol tem mais de 4.700 MW de capacidade renovável em operação e 2.000 MW em desenvolvimento.
Em julho, a Repsol chegou a um acordo com a Hecate para acabar com as disputas legais pendentes entre as duas partes. Ao abrigo deste acordo, a Repsol vende a sua participação de 40% à Hecate, permitindo que ambas as empresas avancem de forma independente, focando-se nas respetivas estratégias. A Repsol continuará a desenvolver o seu crescimento nos Estados Unidos através da ConnectGen, com um portfólio de ativos principalmente em energia eólica terrestre.
Oferta multienergética alavancada na digitalização
O negócio do Cliente tem mostrado o seu caminho de crescimento por mais um trimestre, impulsionado pela estratégia multienergia focada em responder a todas as necessidades de mobilidade e energia para casa, e suportada pela força da sua extensa rede física e dos canais e ferramentas digitais da empresa.
Durante o primeiro semestre do ano, foram alcançados 2,8 milhões de clientes de eletricidade e gás em Espanha e Portugal (quase 142.000 novos clientes no segundo trimestre) e mais de 10 milhões de utilizadores digitais (+17%), principalmente através da aplicação de pagamento e fidelização Waylet, que permite uma interação digital constante e gera sinergias em toda a atividade comercial.
A este respeito, a Repsol chegou a um acordo em julho para adquirir 70% do retalhista de eletricidade e gás ODF Energía. Esta operação reforçará a sua posição no segmento empresarial, acedendo à plataforma ODF Energía, que conta com uma carteira de 22.000 clientes empresariais e um sólido historial no setor.
As vendas de combustíveis para o transporte terrestre cresceram 16% face ao segundo trimestre de 2024, principalmente devido à redução da fraude aos hidrocarbonetos, na sequência da implementação de mecanismos de controlo em Espanha.
O negócio do Cliente continua a expandir as suas soluções energéticas de baixas emissões, tais como combustíveis renováveis, recarga de veículos elétricos, GPL e veículos a gás natural nos seus postos de abastecimento, bem como os seus muitos clientes profissionais. 53% da rede de estações de serviço da Repsol em Espanha já oferece um ou mais destes produtos energéticos. A empresa é também o principal fornecedor de combustível de aviação sustentável (SAF) na Península Ibérica, contribuindo para a descarbonização do setor da aviação e cumprimento dos mandatos europeus de 2%.
Já fornece o seu gasóleo renovável premium, Diesel NEXA 100% renovável, em mais de 1.200 estações de serviço em Espanha e Portugal, com o objetivo de chegar aos 1.500 até ao final do ano, tornando-se numa das maiores redes de combustíveis 100% renováveis da Europa.
A empresa também tem mais de 3.200 pontos de carregamento elétrico acessíveis ao público, 1.700 deles em estações de serviço. Além disso, graças aos acordos de interoperabilidade alcançados com a Waylet, os clientes da Repsol podem aceder a uma rede de mais de 7.000 pontos de carregamento públicos através de uma única aplicação.
Compromisso com a transformação industrial
A elevada volatilidade dos mercados de matérias-primas e produtos tem marcado o desempenho do negócio industrial, que teve de adaptar os sistemas de produção, logística e comerciais a uma situação em mutação. A este impacto há que acrescentar os efeitos do apagão na Península Ibérica, bem como outras interrupções do fornecimento de energia elétrica nos complexos industriais de Cartagena e Puertollano. Após a normalização das operações, a Repsol espera captar o impulso positivo que o negócio de refinação está a experimentar nos próximos trimestres.
Apesar deste contexto adverso, a área Industrial continua a sua transformação, avançando em projetos-chave como a construção da sua segunda fábrica de combustíveis renováveis em Puertollano, com uma capacidade de produção de 200.000 toneladas por ano, que entrará em funcionamento em 2026, e a decisão final de investimento do projeto Ecoplanta de Tarragona. que entrará em operação em 2029 e terá capacidade para processar até 400.000 toneladas de resíduos sólidos urbanos por ano e convertê-los em 240.000 toneladas de metanol renovável.